评估根据经济合作及发展组织的五个类别评分,包括:股东权益、股东获公平对待、股东角色、资料披露和透明度,以及董事会责任和组成。
研究针对公司以外的股东在作出投资决定时所能取得的公开资料,包括:年报、公司章程细则、公司章程大纲、股东大会通告、周年股东会会议纪录、公司网站、投资分析报告及其他公开资料。张教授及其队伍更搜集各公司董事会内独立非执行董事的数目。
他指出,企业管治决定一家公司运作及管治的政策及守则,世界各地重大的公司丑闻突显了有效企业管治的重要性。
张教授的研究与其他企业管治研究不同之处在于他特别加入量化的元素,评估所得资料的数量和质素。每家公司皆由两名评分员分别评分,最后交由审核小组查核。
进一步研究显示在海外上市的中国公司比非海外上市公司更注重股东关系、公司透明度及资料披露。张教授称:「公平、透明、承担及责任是良好企业管治的基础支柱。良好企业管治即是一家公司能适时、如实及可靠地披露公司的财政资料、业绩及减低风险的方法。」
投资者对公司资料披露及透明度的要求越来越高。在寻求投资机会及资金时,今时今日的投资者及公司会放眼海外,因此,投资者会将公司、市场甚至经济体系与国际标准评比,在投资前并会要求投资的对象能达到国际标准。
张仁良教授
经济及金融系
香港城市大学
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