为验证我们的假设，我们从中国风险投资公司数据的主要来源－清科集团－收集档案数据，并参考投中集团数据库，我们也采访超过30个持份者，包括企业家和风险资本家。通过对2001年至2010年间在中国约
8 000宗风险投资公司交易事件的历史研究，我们发现当投资组合中类似的项目增加时，风险投资公司更倾向终止相关的投资。此外，投资网络的深入程度和经纪业的优势度，在调节相类投资与倾向终止投资之间的关系上分别产生负面和正面的作用。
研究结果为有关策略性决策和企业财务的文献带来重要启示。我们的研究表明，风险投资公司与其投资的创业企业之间的权力平衡关系，对在超越经济考虑的投资决策起关键作用。对获投资的企业或创业公司来说，其风险投资公司的投资组合变化可提供信号，以预测风险投资公司有多大机会终止投资。
郑彦锋博士
香港大学
商学院
yzheng@business.hku.hk
